当前位置: 防城港今日头条之窗 > 地产 >
2019 09-27

华创证券:全球降息潮继续演绎产业资本增持地

Comments 阅读:

  投资建议:我们认为近期宏观经济下行压力大,政府加大逆周期调节力度、再次强调六稳,房地产政策逐步从之前的“未松先紧”向“松紧对冲”过渡,总体政策和资金环境或将边际改善,并全球流动性宽松预期升温,而板块估值仍处于低位。

  房地产行业数据:上周(19/09/14-19/09/20)主流 45 城一手房成交 637 万平米,环比+6%;其中,一二线%、三四线 月一手房月成交同比+6%,较 8 月上升 16pct,其中一二线 个重点城市二手房合计周成交 135 万平米,环比+12%;9 月二手房月成交同比+3%,较 8 月下降 0.3pct。库存方面,上周 15城推盘环比+52%,成交环比+14%,周成交/推盘比 0.77 倍,低于上周的 1.03倍,低于 8 月的 0.84 倍;15 城可售面积 7,812 万平米,环比+0.9%;3 个月移动平均去化月数为 8.9 个月,环比上升 0.1 个月,行业依然处于低库存阶段、并本轮加库存过程料将较为纠结。

   主要政策新闻:宏观方面,1-8 月,全国房地产开发投资 84,589 亿元,同比+10.5%;商品房销售面积 101,849 万平方米,同比-0.6%;央行 16 日实施全面降准 0.5 个百分点,17 日开展 2000 亿元 MLF 操作,中标利率 3.30%;LPR 改革后的第二次贷款市场报价利率为 1 年期 LPR 为 4.20%,较上次略有下降,5年期以上品种报 4.85%,较上次不变;美联储联邦目标基金利率区间下调 25个基点,乌克兰、印尼、巴西、香港跟进下调基准利率;财政部和住建部提出老旧小区改造资金按照改造面积等因素及相应权重进行分配;地方政策方面,深圳实施政策降低企业用房成本,严控产业用房租金过快上涨;宁波大幅放宽人才落户、居住就业落户条件;杭州人才住房保障购房最高补贴 120 万元,租赁最高补贴 4000 元/月;长春增加租赁住房用地有效供给、加大住房租赁市场金融支持;徐州与连云港等 7 个已签约的淮海经济区城市开办住房公积金贷款互认互贷。据统计,9 月增持个股中,地产股被实控人及产业资本增持较多。

   公司动态跟踪:中航善达提交的《上市公司发行股份购买资产核准》行政许可申请材料已被证监会受理;保利地产全资子公司保利物业获准发行不超过15,333.34 万股境外上市外资股,完成发行后可到香港交易所主板上市;首开股份召开股东大会通过《关于公司拟在北京金融资产交易所发行 8 亿元债权融资计划的议案》;保利地产第二期股票期权激励计划第一个行权期第四次行权及第二个行权期第一次行权股票数量为 3,483.94 万股;阳光城股票期权激励计划首次授予期权第一个行权期可行权的期权数量为 6,438.75 万份,行权价格调整为 6.1 元人民币;绿地控股全资子公司绿地商业出资 23.49 亿收购上海吉盛伟邦绿地国际家具村剩余股权。

   一周板块回顾:板块表现方面,SW 房地产指数下跌 1.54%,沪深 300 指数下跌 0.92%,相对收益为-0.61%,板块表现弱于大市,在 28 个板块排名中排第18 位。个股表现方面,SW 房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为:卧龙地产、空港股份、ST 岩石、万泽股份、数源科技,上周涨跌幅排名后 5位的房地产个股分别为哈高科、大港股份、东方银星、莱茵置业、泛海控股。

   投资建议:我们认为近期宏观经济下行压力大,政府加大逆周期调节力度、再次强调六稳,房地产政策逐步从之前的“未松先紧”向“松紧对冲”过渡,总体政策和资金环境或将边际改善,并全球流动性宽松预期升温,而板块估值仍处于低位,主流房企 19PE 仅 4-9 倍,NAV 折价 20-80%,主流房企股息率高达 18A4.4%和 19E5.8%、远高于 10Y 国债 3%,板块 PE TTM 处于 12 年以来8-30 倍估值区间的 3%分位,明显低于同期沪深两市的 18%。我们:1)维持开发推荐评级,推荐:a)低估值龙头:保利地产、金地集团、万科 A、融创中国、绿地控股、招商蛇口;b)二线成长蓝筹:中南建设、阳光城、旭辉控股、金科股份、首开股份、华夏幸福、荣盛发展、蓝光发展;2)维持商业推荐评级,推荐:大悦城,建议关注:中国国贸和金融街等;3)维持物管推荐评级,维持推荐:中航善达,建议关注:碧桂园服务、永升生活服务等。

  2018年监管部门对于乱象整治工作中的大案要案会坚持顶格处罚。[查看详情]

  北京怡生乐居信息服务有限公司 北京市海淀区北四环西路58号理想国际大厦806-810室

  乐居房产、家居产品用户服务、产品咨询购买、技术支持客服服务热线:新房、二手房: 家居、抢工长:

如果你觉得文章不错,您可推荐给你的朋友哦!

上一篇:中国房地产开发公司排名前十的是哪些 下一篇:没有了
  • [地产]华创证券:全球降息潮继
  • [地产]中国房地产开发公司排名
  • [地产]全国房地产排名?
  • [地产]房地产咨询公司排名
  • [地产]中国房地产开发公司排名
  • 公益广告